羊城晚报讯(xun) 10月20日，23家沪深上市公司先(xian)后发布公告(gao)称，公司或大股东已与银行(xing)签订贷款协议或取得(de)贷款承诺函，将使用贷款资金(jin)实施股份回购或进行(xing)股东增持，这是市场首批回购增持贷款案例，标志着从工具创设(she)、制度设(she)计到实践案例的正式落地，涉及金(jin)额超100亿元。
早前，中国人民银行(xing)于10月18日联合金(jin)融监管总局、中国证监会发布《关于设(she)立股票回购增持再贷款有关事(shi)宜的通知》。再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。市场人士认为，这一举措标志着首期3000亿元回购增持再贷款进入(ru)落地阶段，将进一步提升(sheng)上市公司回购股份和大股东增持股份的积极性，有助于改善(shan)上市公司估值，加大投(tou)资者回报，增强资本市场内在稳定长效机制，提振市场信心。
梳理发现，首批回购增持贷款亮点频现。一方面，央企上市公司发挥(hui)带头作用，大市值的行(xing)业(ye)龙头、指数权重股公司引领，公司质量高。首批参与回购贷款的上市公司包括：中国石化、招商蛇口、招商轮船、招商港口、中远海控、中远海发、广电计量、迈为股份、兆易创新、威迈斯、嘉化能源、温氏股份、福赛科技、阳光电源、山鹰国际、通裕重工、牧原股份。首批参与增持贷款的上市公司包括：中国石化、中国外(wai)运、中远海能、中远海特、东芯股份、力诺特玻(bo)、玲珑轮胎。“大市值央企公司带头增持回购，起到了标杆和引领作用，将推(tui)动市场预期提升(sheng)，引领更多公司开展类似活动。”南开大学金(jin)融发展研究院院长田(tian)利辉分析。另一方面，回购增持贷款首批案例在主板、创业(ye)板、科创板均有涉及，体现了一视同仁、不区别对待。
值得(de)一提的是，商业(ye)银行(xing)参与积极性较(jiao)高。记者梳理发现，具有参与再贷款资格(ge)的21家金(jin)融机构都是全国性的金(jin)融机构，在各(ge)个地区都有分支机构，可以(yi)及时对接上市公司和股东，为其提供贷款服务。眼下，有的商业(ye)银行(xing)已发布内部指导文件，布置回购增持贷款营销工作。不少商业(ye)银行(xing)明确(que)表示，将充(chong)分发挥(hui)资金(jin)融通的优势，与上市公司、股东加强沟通，积极支持资本市场的稳定发展，体现再贷款工具政策引导要求。从首批回购增持贷款银行(xing)看，工、农、中、建、招商、中信等银行(xing)均有参与。工具创新为鼓励回购增持开辟新路(lu)径，创设(she)股票回购增持再贷款机制为推(tui)动上市公司积极运用回购、股东增持等工具进行(xing)市值管理开辟新路(lu)径。 （钟正）
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为了保障回购增持贷款工具发挥(hui)应有功能，《关于设(she)立股票回购增持再贷款有关事(shi)宜的通知》（下称《通知》）规定，大股东使用增持贷款只能通过(guo)集(ji)中竞价方式进行(xing)；而对股票回购，证监会对上市公司股份回购规则已有要求，也是通过(guo)集(ji)中竞价方式进行(xing)。
业(ye)内人士分析，集(ji)中竞价方式意味着，上市公司或者主要股东需要在交易日的连续集(ji)中竞价交易时段，直接参与股票买入(ru)，市场可以(yi)直接感知买盘力量，这将对股票价格(ge)走势起到重要的支撑作用，带动市场交易量放大，取得(de)最大化的市场护盘效果。
方正证券表示，6月新发放企业(ye)贷款加权平均利率为3.63%，对企业(ye)和主要股东来说，再贷款工具提供了较(jiao)低利率，在上市公司分红率高于2.25%的情况下，有利于促进上市公司增加回购、加大分红。再贷款工具对应专款专用、账户独立、封闭运行(xing)，再贷款获取的资金(jin)若(ruo)与“信贷资金(jin)不得(de)流入(ru)股市”等相关监管规定不符的，豁免执行(xing)相关监管规定，反映了政策执行(xing)灵活调节、张弛有度；但豁免之(zhi)外(wai)的信贷资金(jin)，执行(xing)现行(xing)监管规定，严禁流入(ru)股市，在整体制度安排(pai)上，金(jin)融监管“红线”依然清晰(xi)。
兴业(ye)证券认为，证券、基金(jin)、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两大工具分别从资产(chan)端和资金(jin)端发力，提供入(ru)市增量资金(jin)，激励市场不同主体增持权益类资产(chan)，监管机构对于资本市场的呵护或将逐(zhu)步建立投(tou)资者预期和信心的修复(fu)，有助于带来市场风险偏好抬升(sheng)。 （李采）