01 壮(zhuang)大的价值

现在人都知道，美圆是世界泉币。

怎么(me)才(cai)能是世界泉币？

所谓的霸权是一方面，另(ling)外一方面，必必要让(rang)美圆流通(tong)到全球。

怎么(me)流通(tong)？白送是不可(ke)能的，要通(tong)过商业，列国把商品卖给美国，赚到充足多的美圆。

以是在常常项目上，美国就必然要保持逆差。

看下图，进入泉币时代后，美国立刻(ke)就陷入商业逆差，持续至今50余年，差额越(yue)来越(yue)大。

但长时间的商业逆差会影(ying)响美圆币值波动，维持世界泉币地位又必须维持逆差……信心与清偿力陷入两难。

这就是经典的“特里(li)芬难题”。

这个观点，最(zui)早是基于美圆金本位提出的，来源于《黄金与美圆危机——自在兑(dui)换的未来》。

在布雷斯顿体系中(zhong)，美圆与黄金挂钩，固定为(wei)35美圆兑(dui)换1盎司黄金，其(qi)他国度泉币汇率则与美圆挂钩。

这种形式，久而久之会形成一个难堪的问题：

美圆要成为(wei)国际泉币，就必必要不断用美圆支(zhi)付入口货品用度，导致美圆外流越(yue)来越(yue)多。

其(qi)他列国为(wei)了拥有充足多的美圆相互交易，也必须不断向美国出口货品换取美圆。

然则，全球市(shi)场(chang)的生产力的提拔速率远超过黄金的增速，美圆很快就难以维持与黄金的固定关系，导致列国拿着美圆挤(ji)兑(dui)黄金。

要办理这个问题，表面上看，只需要取消美圆与黄金的固定汇率。

以是在1973年，美圆与黄金正式脱钩，世界进入信用泉币时代。

在信用泉币时代，特里(li)芬难题表面上是办理了，但必须支(zhi)付美国近几任总统都已经确认的价值：

美国必须承受逆差，由于美圆只能通(tong)过商业逆差输(shu)出。

以中(zhong)美两国为(wei)例，交易基础上都是用美圆结算的。

我国的美圆从何而来？必须用本身的货品去换，而不是间接用人民币去兑(dui)换美圆。

这些美圆存在美国的银(yin)行账(zhang)户上，全部者为(wei)我国央行。

然后，再根据汇率，比照这笔美圆，在国内(nei)印相应数额的人民币给本国的出口公司。

整个过程当中(zhong)，只有美国得到了具有实际价值的货品，我们这边(bian)上到央行下到各大企业，得到的只有以信用为(wei)底子的泉币。

这平正吗(ma)？

得分不同的角度来看。

从美圆的角度看，只要美圆体系波动，就很平正。

由于我们拿到的美圆，它不是一张张纸，而是美国的国度信用。只要信用不垮，你(ni)就可(ke)以用美圆在全球几乎全部国度消费。

从人民币的角度看，不完全平正。

起首，若是企业得到的全是人民币，就无法在全球局限进行交易，它们也需要美圆。

以是央行给企业的钱，需要有一部份来源于美国银(yin)行账(zhang)户中(zhong)的美圆。

这些美圆对应的人民币，原本可(ke)以流进国内(nei)市(shi)场(chang)，现在自然也就不存在了。

很明显吃了个小亏。

而我们的企业，若是把手中(zhong)的美圆与美国企业交易，就是刺激美国的市(shi)场(chang)；若是与别国交易，则是在为(wei)美圆信用扩(kuo)张出一份力。

甚(shen)至具体到个人，原理也是大同小异。

总体上看，美国好像靠着美圆不停地占自制(zhi)，全球都在给美国交铸币税，实打实的食利逻辑。

但这也其(qi)实不是绝对的。

02 相悖的长处

全球赚到美圆、又拿着美圆去美国消费，美圆回流的力度若是太大，势必导致通(tong)胀上升、美圆贬值。

美圆越(yue)贬值，对美出口越(yue)亏损(sun)，对美入口越(yue)占自制(zhi)。

此时现在，我们固然要加速把美圆储备用失落。这对美国的实体行业固然是利好，但对美圆的世界泉币地位形成利空。

为(wei)了让(rang)美圆外流，必须加大商业逆差，回到已往几十年的节拍(pai)中(zhong)去。

说白了，既然作为(wei)全球的金融中(zhong)心，就必须大量买别人的东(dong)西，从而让(rang)全球都充满美圆。

而这就必然需要实体行业做出妥协，导致制(zhi)造业空心化。

怎么(me)做？目前(qian)为(wei)止的办理方法，是让(rang)美圆处于一个个强弱周期中(zhong)。

弱时，美联储降息，美圆大量流出去，美国大量入口商品、并(bing)推(tui)高全球风险资产；强时，美联储加息，美圆回流，收割(ge)风险资产、其(qi)他国度陷入流动性不足。

云云，不但能维持世界泉币地位，还(hai)能不断薅羊毛。

但就是这么(me)简朴、便利、纯躺赚的玩法，为(wei)什么(me)时至今日，会在美国形成云云严重的分裂？

特朗普之以是云云受欢迎，最(zui)重要的原因，就是得到了大部份中(zhong)低层选(xuan)民的支(zhi)持。

基础的经济构想是：“减(jian)税+关税”配合(he)“去监管”，吸引资金回流，增加本土投资及就业。

更简便一点就是：让(rang)美国再次伟大。

将(jiang)之与美圆的世界泉币地位结合(he)起来，好像可(ke)以将(jiang)目前(qian)的许多争辩（不是全部），归结为(wei)一个问题：

到底是美国优先，还(hai)是美圆优先？

美国优先，制(zhi)造业回流，即是是主动放弃部份世界泉币带来的便利和长处；美圆优先，就要接着全球输(shu)出美圆，不可(ke)能大力搀扶制(zhi)造业。

前(qian)者代表实业家、以工工资主的“红脖子”们的长处，对应着铁锈(xiu)工业带；后者则首要是金融家、银(yin)行家乃至引领文(wen)化输(shu)出的明星们的长处。

为(wei)什么(me)大多数美国富豪(hao)、明星都极力阻挡川普二进宫？这或许是最(zui)首要的原因。

以是特朗普作为(wei)一个实体业贩子，从来没被(bei)华尔街待见过。

两者的长处本就是相悖的。

莫非(fei)特朗普团队真的不明白，美国的商业逆差，其(qi)实与我国没多大关系？

固然不可(ke)能。

在美圆体系中(zhong)，这本来就是商定好的游戏法则。

既然云云，为(wei)什么(me)又要专(zhuan)门(men)针(zhen)对我国大幅(fu)度提高关税？或许其(qi)实不是想让(rang)美国少入口中(zhong)外货品，而是让(rang)我国少出口货品。

本质上，还(hai)是通(tong)过打压(ya)第一制(zhi)造业大国，终究完成美国制(zhi)造业再起的目的。

说来说去，全部的一切，都是要搞制(zhi)造业回流。但这样一定会损(sun)伤美圆的长处，真的值得吗(ma)？

这个问题，同样没有尺度答案(an)。

归根结柢，还(hai)是屁股坐哪的问题。

03 尾声(sheng)

特朗普的副手万斯，在2016年出版的《乡间人的悲歌》中(zhong)，实在讲述了美国社会、地区和工人阶级衰落，给平凡(fan)人带来的影(ying)响。

他们的祖辈移民来追寻(xun)“美国梦”，而美国也没有让(rang)他们失望：随着工业化，移民们的工作波动，很快跃升为(wei)中(zhong)产。

然则，他们骨子里(li)仍(reng)旧是“乡间人”，没有文(wen)化，也不注重后代教诲。

随着制(zhi)造业不断往亚洲转移，房地产和金融业成为(wei)支(zhi)流，国内(nei)就业岗位逐渐减(jian)少。

受限于教诲程度，移民们的后代，很多都找(zhao)不到工作。与其(qi)去打零工，还(hai)不如(ru)领拯救金躺平快活！这谁还(hai)愿意(yi)努力？

在铁锈(xiu)带的穷人圈(quan)子里(li)，酗酒和吸大麻(ma)成了日常，精力极度空虚。

云云，一代不如(ru)一代的恶性轮回是必然——身上世袭的贫穷也越(yue)来越(yue)沉(chen)重。

“乡间人的悲歌”在国内(nei)已初现端(duan)倪，我们在太息的同时也不免感同身受。

但若抛去感性的情绪，客观来看，在科技、市(shi)场(chang)经济高度蓬勃(bo)的今天，尤其(qi)像美国这样的蓬勃(bo)国度，低端(duan)生齿(chi)早就已经没有机会用本身的双手创造财产了。

这是不得不认可(ke)的事(shi)实。

当一个人创造的财产，足以养活10个人的时候，那剩下的9个人，有什么(me)工作的意(yi)义？

从发展(zhan)的角度看，强行让(rang)10个人都工作，基础是在拉低创造财产的效率。

与其(qi)云云，不如(ru)让(rang)个中(zhong)一个人出钱，养着剩下的人。

没工作就没工作，爷给你(ni)发钱，去花。

这也是许多人羡慕美国人生活的一大方面，福利好。

按(an)2023年的数据：一个单身美国人，年支(zhi)出没有超过14580美圆，就属于极度贫困(kun)生齿(chi)。

贫困(kun)生齿(chi)有多少？4400万，占总生齿(chi)的12%。

他们不但能享受医疗补助、12年收费教诲，甚(shen)至按(an)照每(mei)个州不同的情况，每(mei)个月每(mei)人可(ke)领取600到1100美圆不等的生活补助。

本质上，就是让(rang)穷人多纳(na)税，养活12%的底层人，以此包管社会波动。

对吃到了美圆霸权红利的精英阶级而言，这很平正。你(ni)们为(wei)我的买卖妥协的，我也给了补偿。

但对被(bei)施舍(she)的一方而言，不一定这么(me)想。

借用罗老师说的那句话：你(ni)要是被(bei)包养呢(ne)，就不要谈自力品德(de)。

底层人纵(zong)然躺平当飘泊汉也有吃有喝，而且还(hai)有鱼有肉，有水果(guo)饮料收费吃，这或许是现阶段的我们羡慕的富裕、福利健全社会。

但还(hai)是那句话，得看跟谁比。

牺(xi)牲一部份人的长处，成全更大的长处，外人一定能理解，身处个中(zhong)的人不一定。

眼看着贫富差距(ju)越(yue)来越(yue)大，怨气一天天积累(lei)下来，总有爆发的时候。

多年的经济扩(kuo)张会掩盖失落一些问题，但究竟没有革除(chu)，只会延后以更尖(jian)锐的形式爆发。

以是，特朗普与哈里(li)斯之争，既是美国优先、还(hai)是美圆优先的问题，也是要不要把这颗大雷继续掩埋的分歧。

来，选(xuan)吧。（全文(wen)完）