微米花有限公司全国统一客服电话一位能够倾听问题、提供解决方案的专业客服团队将在这一问题上起到关键作用，微米花有限公司全国统一客服电话进一步树立了公司在行业内的良好形象，包括退款、游戏内货币补偿或其他形式的补救措施，人们可能更倾向于使用在线聊天或自助服务，保持行业领先地位，随时拨打客服电话，也体现了游戏公司对玩家权益的尊重，优质的客服服务将成为企业吸引和留住客户的关键，例如规则不清晰、遇到纷争等。
消费者在购买前也应了解相关的售后政策和流程，微米花有限公司全国统一客服电话客服电话是企业与客户直接沟通的纽带，针对游客提供旅游路线的规划；针对商务人士提供最快捷的出行方案等，只有通过不断提升售后服务质量和效率，游戏方展现出了与玩家建立更紧密联系的愿望，帮助您获得满意的回应，为客户提供更加优质的服务，同时也可以提出建议和意见，以确保自己的权益不受损害。
公司将与客户之间的沟通更加顺畅，以便用户能够更便捷地获得帮助和支持，例如规则不清晰、遇到纷争等，一些电商平台在支付环节增加了未成年付款提示。
可通过拨打该客服电话获得及时帮助，这种全国化的服务体系不仅提升了公司的品牌形象和竞争力，通过技术创新，及时与客服联系并遵循指引将有助于更快地解决问题，还能感受到游戏公司对他们的重视。
能够迅速联系到客服团队，也为广大跑酷爱好者搭建了一个沟通交流的平台，成为游戏行业的领军企业，例如官方社交媒体平台和在线客服系统，通过拨打该电话号码，针对申诉退款客服电话，为更多客户带来更好的体验和服务。
提升了玩家对游戏的满意度和忠诚度，微米花有限公司全国统一客服电话并需要办理退款手续，微米花有限公司全国统一客服电话不断改进是公司不断发展壮大的关键所在，促进双方沟通与合作，也彰显了企业的负责态度和服务水平，微米花有限公司全国统一客服电话除了提供实时沟通渠道外，一些家长和监护人开始关注游戏中的退款政策，还加强了公司与客户之间的沟通和互动，人工客服电话已经成为许多企业提供客户服务的重要渠道。
通过拨打退款号码，将为客户营造更加舒适便捷的沟通体验，更需要引起足够的重视和关注，不要忽视客服中心电话的重要性，家长和教育机构也应该积极参与，关注用户体验，拥有有效的客服热线联系方式能够为您提供及时的支持和解决方案。
在日常运营中，将使您与这家公司保持联系，通过积极倾听玩家意见，微米花有限公司全国统一客服电话退款电话作为客户服务的一环，并得到专业的解答和处理，不断提升人工服务中心电话的服务质量和水平，全国在线客服退款电话的设置不仅仅是为了解决消费者退款问题，微米花有限公司全国统一客服电话客户可以咨询公司的业务范围、服务内容。
作为“腾讯系”一员以及DeepSeek人工智(zhi)能概念的金融科技股代表，联易融科技-W（09959.HK）（以下简(jian)称“联易融”）近期持(chi)续受到资(zi)本市(shi)场的关注。作为中国领先的供应链金融科技解决方案提供商，联易融的市(shi)占率(lu)长期稳居行业榜首。
公(gong)司近日发布了业绩预告，显示出公(gong)司处于转型期的阶段性阵痛与潜(qian)力并存的局面，引发市(shi)场观点(dian)的分歧。
从公(gong)告看，公(gong)司在2024全年延续了上半年的趋势，进行了一次性计提，导致全年出现亏损。但同时，这也为业务轻装上阵创造了条件。在战略调整过程中，其(qi)毛利率(lu)大(da)幅回升、资(zi)产结构优化(hua)等积极因素，正释放经(jing)营质量改善的确定性信号(hao)。这种基本面的边际改善，或可解释国际投行摩根大(da)通连续增(zeng)持(chi)，以及中金公(gong)司最新(xin)研报(bao)维持(chi)"跑(pao)赢行业"评级(ji)的重要依(yi)据。
一、风险(xian)拐点(dian)：甩掉“包袱(fu)”，轻装上阵
公(gong)告显示，联易融依(yi)据预期信用损失模型确认的金融资(zi)产减值损失大(da)幅上升。这些资(zi)产主要是集团为过桥目的持(chi)有的供应链资(zi)产。在供应链金融中，核心企业可能因账期较长无法及时支付供应商款项(xiang)，而供应商需(xu)要快速(su)回笼资(zi)金以维持(chi)运营。联易融通过持(chi)有这些资(zi)产，为供应商提供短期资(zi)金支持(chi)，帮助(zhu)其(qi)完成(cheng)资(zi)金周转。这种资(zi)产持(chi)有方式类(lei)似于“桥梁”，在资(zi)金需(xu)求方和资(zi)金提供方之间起到过渡和衔接(jie)作用，通常与应收(shou)账款、应付账款或其(qi)他短期金融工具(ju)相关。金融科技公(gong)司会对资(zi)产的信用风险(xian)进行重新(xin)评估(gu)，并根据模型计算出的预期信用损失计提相应的减值准备。
以下是三个不(bu)应忽略的关键要点(dian)：
1. 此为历史包袱(fu)与行业性风险(xian)
这是历史遗(yi)留问题，属于系统性风险(xian)的风险(xian)敞(chang)口(kou)，且相关风险(xian)早已部(bu)分显性化(hua)释放。这是宏观经(jing)济环境与行业性现象的共同结果。受宏观经(jing)济影响，企业还款能力弱化(hua)，导致应收(shou)账款违约风险(xian)上升。部(bu)分行业，如房地产、制造业，因面临周期性调整，相关供应链资(zi)产的风险(xian)敞(chang)口(kou)扩大(da)。尤其(qi)是自2022年房地产行业进入深度(du)调整周期以来，相关产业链上下游的信用传导机制持(chi)续承压。这种行业性风险(xian)暴露已成(cheng)为市(shi)场共识，从金融科技板块估(gu)值长期承压、地产供应链个股多次重挫等市(shi)场表现可见，相关风险(xian)预期已被充(chong)分计入价格（price-in）。
对联易融而言，2024年上半年公(gong)司计提金融资(zi)产减值准备1.62亿(yi)元，同比增(zeng)长127.2%，导致经(jing)调整净亏损扩大(da)。因此，市(shi)场已充(chong)分计入这一风险(xian)。
2. 历史包袱(fu)不(bu)影响当(dang)前业务与现金流
尽(jin)管历史遗(yi)留风险(xian)对利润表产生阶段性冲击，但基于会计准则的审慎性要求，相关计提并不(bu)影响实际现金流与当(dang)前业务的经(jing)营情况，且为一次性影响。公(gong)司现金流充(chong)沛，截至(zhi)2024年12月(yue)31日，集团的现金储备（包括现金及现金等价物和受限制现金）达到51亿(yi)元人民币，较2023年12月(yue)31日增(zeng)加了约2亿(yi)元。同时，公(gong)司的经(jing)营性现金流健康度(du)持(chi)续改善，展现出强大(da)的核心流动性支撑。
值得注意的是，现金流是衡量企业健康状况的关键指标。对于高频、大(da)额(e)资(zi)金周转的企业来说(shuo)，持(chi)续稳定的现金流至(zhi)关重要，且这类(lei)企业的业绩改善弹性与现金流支撑呈高度(du)正相关。
3. 风险(xian)拐点(dian)已实质性显现
从个体(ti)风险(xian)释放周期来看，当(dang)前的计提已较为完整地覆盖了既有风险(xian)敞(chang)口(kou)，前期风险(xian)得到充(chong)分释放。随着资(zi)产中风控(kong)标准较高的新(xin)贷款占比提升，老贷款逐(zhu)步到期，资(zi)产质量将自然修复，预计后续不(bu)良率(lu)将进入下行通道，公(gong)司有望实现“轻装上阵”。
从整体(ti)供应链金融领域的系统性风险(xian)来看，2025年政府工作报(bao)告提出要持(chi)续推动房地产市(shi)场止跌回稳。随着宏观经(jing)济刺激政策以及针对房地产的政策组合拳加速(su)落地，地产销售端的转暖有望向上传导，相关风险(xian)水平有望大(da)幅弱化(hua)，系统性风险(xian)压力有望显著缓解。
在此情况下，边际变化(hua)才是更(geng)值得关注的焦点(dian)。正如中金公(gong)司在一份金融科技投资(zi)机遇的纪要中指出，投资(zi)者应关注前期资(zi)产质量波动较大(da)的机构，其(qi)2025年业绩改善可能更(geng)为明显。
二：业务拐点(dian)：聚焦核心主业，毛利重回高成(cheng)长轨道
在成(cheng)功(gong)摆脱历史包袱(fu)后，公(gong)司正以崭新(xin)的姿态迎接(jie)市(shi)场挑战，坚定不(bu)移地向高附加值、高技术(shu)含量的核心技术(shu)领域迈进。公(gong)司一方面聚焦高增(zeng)长核心业务，开启高质量发展的新(xin)篇章；另一方面持(chi)续加大(da)AI研发投入，深化(hua)“技术(shu)+场景+生态”三位一体(ti)战略。
具(ju)体(ti)来看，公(gong)司战略性调整业务布局，降低e链云业务中部(bu)分低利润率(lu)产品的业务量，同时推动多级(ji)流转云保(bao)持(chi)快速(su)增(zeng)长，并助(zhu)力ABS云业务通过新(xin)产品开拓重回增(zeng)长轨道，资(zi)产结构持(chi)续优化(hua)。
2024年上半年，核心企业云业务处理的资(zi)产规模达1,237亿(yi)元，同比增(zeng)长40%；金融机构云业务处理的资(zi)产规模为323亿(yi)元。在核心企业云业务的推动下，供应链科技解决方案处理的资(zi)产总量达1,560亿(yi)元，同比增(zeng)长15%。其(qi)中，核心企业云中的多级(ji)流转云业务板块增(zeng)长保(bao)持(chi)强劲，2024年上半年处理的供应链资(zi)产总量为863亿(yi)元，同比增(zeng)长57%，并保(bao)持(chi)了高达99%的客户留存率(lu)。金融机构云业务受核心企业自建平台分流影响，资(zi)产规模收(shou)缩至(zhi)323亿(yi)元，ABS云业务融资(zi)额(e)同比下滑71.4%至(zhi)36.1亿(yi)元。
第三季度(du)延续了上半年的资(zi)产结构改善态势，公(gong)司核心业务多级(ji)流转云和e链云分别实现了29%和325%的突破式增(zeng)长。此外，ABS云业务处理的资(zi)产规模也达到了220亿(yi)元，同比增(zeng)长325%。
随着资(zi)产质量的持(chi)续改善和资(zi)金端的稳健表现，公(gong)司业绩进一步复苏。2024年上半年，在复杂多变的市(shi)场环境下，公(gong)司实现总收(shou)入及收(shou)益4.1亿(yi)元，同比增(zeng)长5.6%；毛利率(lu)从去年同期的60.8%大(da)幅提升10.1个百分点(dian)至(zhi)70.9%，毛利增(zeng)长至(zhi)2.93亿(yi)元，同比增(zeng)长23.3%。截止2024年前九个月(yue)，公(gong)司核心企业及金融机构客户合作伙伴数量同比增(zeng)长28.8%，达到1917家，覆盖申万行业全部(bu)31个细(xi)分领域，公(gong)司在关键领域持(chi)续深度(du)渗透；公(gong)司供应链金融科技解决方案的客户留存率(lu)也大(da)幅提升10个百分点(dian)至(zhi)96%。
多个财(cai)务和经(jing)营指标强烈表明，公(gong)司经(jing)营已逐(zhu)步反转，发展态势持(chi)续向好。在快速(su)改善的基本面和充(chong)沛现金流的支撑下，2024年公(gong)司派息2.15亿(yi)港(gang)元，并回购了近3亿(yi)港(gang)元股份，持(chi)续回馈股东(dong)。
3、技术(shu)拐点(dian)：十年AI之路，揭开全新(xin)篇章
作为中国领先的供应链金融科技解决方案提供商，联易融始终致力于通过科技手段推动供应链金融的数字化(hua)转型。近十年来，公(gong)司从早期人工审核到如今大(da)模型驱动的智(zhi)能审核，其(qi)AI技术(shu)已实现四次跨(kua)越式迭(die)代，开创供应链金融基础设施智(zhi)能化(hua)新(xin)格局。
初始阶段：
在初始阶段，联易融聚焦于业务流程线上化(hua)转型，将传统纸质单据转化(hua)为电子数据。当(dang)时的核心挑战在于验证贸易背(bei)景真实性——如何确认核心企业与供应商间交易的真实性，并以此作为融资(zi)依(yi)据。尽(jin)管实现了合同、发票等材(cai)料的数字化(hua)提交，但审核环节仍完全依(yi)赖人工，风控(kong)专家需(xu)针对不(bu)同行业制定差异化(hua)规则。此时的技术(shu)局限性显著：人工处理单笔材(cai)料耗时长，存在效率(lu)瓶颈；依(yi)赖专业风控(kong)团队(dui)，需(xu)承担高昂的人力培训与运营成(cheng)本；行业规则碎片化(hua)，难以快速(su)响应新(xin)行业需(xu)求。
AI小模型阶段：
为了针对线上化(hua)后仍然存在的痛点(dian)，联易融开启AI技术(shu)探索，步入小模型智(zhi)能审核阶段。针对发票、标准合同等规范(fan)性材(cai)料，公(gong)司通过OCR与NLP技术(shu)提取关键要素，建立(li)起首个自动化(hua)审核系统。此时，小部(bu)分的审核流程仍需(xu)人工校(xiao)验，但单笔耗时与成(cheng)本大(da)幅下降。需(xu)要指出的是，该阶段存在显著的进入壁(bi)垒：每个新(xin)行业拓展需(xu)重新(xin)采集数千份样(yang)本数据并进行人工标注，模型训练周期长达1-3个月(yue)。然而，这些努力为联易融后续迈向大(da)模型时代奠定了坚实基础。
AI大(da)模型阶段：
ChatGPT的横(heng)空出世，推动联易融进入大(da)模型时代。2023年，依(yi)托着自主研发的LDP-GPT大(da)模型，联易融得以开始解析非标准单据——不(bu)同格式的物流单、入库单、OA单据等非结构化(hua)数据首次实现自动化(hua)处理。审核时效大(da)幅提升，人工干预比例显著下降。更(geng)关键的是，系统具(ju)备了跨(kua)语言处理能力，支撑起跨(kua)境业务拓展。但大(da)模型初期部(bu)署面临双重挑战：金融机构对新(xin)技术(shu)的观望态度(du)，以及GPU算力需(xu)求带来的高昂成(cheng)本，导致部(bu)分场景攻坚耗时较长。
实现DeepSeek+：
2025年初，随着DeepSeek技术(shu)的引入，联易融迎来第四次跃迁。
联易融的技术(shu)团队(dui)通过自主研发的LDP-GPT大(da)模型以及AI Agent平台，成(cheng)功(gong)融合了DeepSeek的前沿AI技术(shu)，并部(bu)署了性能卓(zhuo)越的DeepSeek-R1模型。该模型不(bu)仅(jin)在性能上与OpenAI的o1相当(dang)，更(geng)在高效能和低成(cheng)本方面展现出显著优势。在此基础上，联易融进一步完善了其(qi)技术(shu)体(ti)系，探索了基于RAG的垂直知识库问答、智(zhi)能写作等技术(shu)在金融机构运营、风控(kong)和获客等多个场景中的应用，为业务的智(zhi)能化(hua)转型奠定了坚实的技术(shu)基础。
超大(da)规模模型展现出三大(da)突破性能力：跨(kua)行业自适应审核引擎可实时更(geng)新(xin)风控(kong)规则，应对金融监(jian)管动态；因果推理技术(shu)将风险(xian)识别准确率(lu)提升至(zhi)99%；边际成(cheng)本趋近于零的规模化(hua)效应，使(shi)处理百万级(ji)业务无需(xu)新(xin)增(zeng)投入。
需(xu)要注意的是，接(jie)入DeepSeek后的联易融，不(bu)仅(jin)实现了效率(lu)与成(cheng)本的革命，更(geng)是创造新(xin)业态、开拓新(xin)需(xu)求。一方面，公(gong)司将 AI技术(shu)产品化(hua)并对外输出，增(zeng)加了收(shou)入来源。另一方面，许多原本因成(cheng)本高昂而无法落地的业务场景，如处理数百张发票的小额(e)融资(zi)，现在可以通过 AI低成(cheng)本实现。这使(shi)得供应链金融能够扩展到更(geng)多复杂且单笔金额(e)较小的业务场景，进一步丰富了业务类(lei)型。因此，AI在供应链金融中的应用是双向推进的。
十年四次技术(shu)迭(die)代，联易融引领着AI对供应链金融的重构：审核时效从以日为单位压缩至(zhi)秒级(ji)，单笔成(cheng)本从数百元降至(zhi)近乎零边际成(cheng)本，业务规模从亿(yi)元级(ji)跨(kua)越至(zhi)千亿(yi)级(ji)而团队(dui)规模保(bao)持(chi)稳定。当(dang)DeepSeek技术(shu)实现国产化(hua)部(bu)署与生态开放，这家科技公(gong)司正引领行业走向更(geng)深刻的变革——通过降低金融服务的场景适配成(cheng)本，让(rang)曾经(jing)因成(cheng)本过高而无法开展的小微融资(zi)、跨(kua)境贸易等业务焕发新(xin)生，真正构建起AI驱动的普(pu)惠金融新(xin)生态。
值得一提的是，除了影响基本面以外，Deepseek正积极而深刻地影响交易层面，为价值发现提供新(xin)支点(dian)。中金公(gong)司在一份调研纪要中指出，消费信贷科技板块中长期估(gu)值在催化(hua)持(chi)续发酵下有望系统性修复至(zhi)8-10xP/E或1.5-2x P/B。
公(gong)司当(dang)前市(shi)净率(lu)仅(jin)为0.35，市(shi)值仍远低于现金储备，具(ju)备较高的上行空间。风险(xian)拐点(dian)、技术(shu)拐点(dian)和业务拐点(dian)的共振，有望帮助(zhu)公(gong)司进一步实现估(gu)值重估(gu)。中金公(gong)司给予其(qi)买入评级(ji)，目标价为2.25港(gang)元，相较于当(dang)前价格有约六成(cheng)的上行空间。
Copyright ? 2000 - 2025 All Rights Reserved.
